Finansal Yönetim örnek soruları
Soru 1
Nominal değeri 1.000 TL, yıllık %10 kupon faizi ödeyen, vadesine 3 yıl kalmış bir tahvil için benzer riskteki yatırımların getirisi (piyasa faizi) %12'dir. Tahvilin bugünkü teorik değeri yaklaşık kaç TL'dir?
- A)952
- B)1.000
- C)1.012
- D)1.052
- E)712
Cevabı ve çözümü göster
Doğru cevap: A
PV = 100·(1/1,12 + 1/1,12² + 1/1,12³) + 1.000/1,12³ ≈ 240,2 + 711,8 ≈ 952 TL. Kupon oranı piyasa faizinin altında olduğundan tahvil nominal değerinin altında işlem görür. 1.052 değeri %8 faiz için bulunur.
Soru 2
Bir işletmenin net kâr marjı %5, aktif devir hızı 2 ve özkaynak çarpanı (toplam aktifler / özkaynaklar) 1,5'tir.
Du Pont analizine göre işletmenin özkaynak kârlılığı yüzde kaçtır?
- A)15
- B)17,5
- C)20
- D)22,5
- E)30
Cevabı ve çözümü göster
Doğru cevap: A
Du Pont eşitliğine göre özkaynak kârlılığı = net kâr marjı x aktif devir hızı x özkaynak çarpanı = 0,05 x 2 x 1,5 = %15'tir. İlk iki çarpanın çarpımı (%10) aktif kârlılığını verir.
Soru 3
Başlangıç yatırımı 200.000 TL olan, hurda değeri bulunmayan bir projenin dört yıl boyunca beklenen yıllık muhasebe kârları sırasıyla 30.000, 40.000, 50.000 ve 60.000 TL'dir. Ortalama yatırım tutarı esas alındığında projenin ortalama muhasebe kârlılık oranı (ARR) yüzde kaçtır?
- A)%22,5
- B)%30
- C)%45
- D)%60
- E)%90
Cevabı ve çözümü göster
Doğru cevap: C
Ortalama yıllık kâr = (30+40+50+60)/4 = 45.000 TL. Ortalama yatırım = 200.000/2 = 100.000 TL. ARR = 45.000/100.000 = %45. Başlangıç yatırımı esas alınsaydı %22,5 bulunurdu.
Soru 4
Beklenen getirisi %16 ve getirisinin standart sapması %12 olan bir yatırımın değişkenlik (varyasyon) katsayısı kaçtır?
- A)0,12
- B)0,75
- C)1,33
- D)1,92
- E)4
Cevabı ve çözümü göster
Doğru cevap: B
Değişkenlik katsayısı = standart sapma / beklenen getiri = 12 / 16 = 0,75'tir; birim getiri başına düşen riski gösterir.
Soru 5
Dolar/TL spot kuru 30 TL'dir. Bir yıllık TL faiz oranı %40, dolar faiz oranı %5'tir. Örtülü faiz paritesine göre bir yıllık vadeli (forward) kur kaç TL olmalıdır?
- A)31,5
- B)36
- C)42
- D)45
- E)40
Cevabı ve çözümü göster
Doğru cevap: E
Vadeli kur = spot x (1 + TL faizi) / (1 + dolar faizi) = 30 x 1,40 / 1,05 = 40 TL. Aksi hâlde arbitraj fırsatı doğardı.